炒股的时候，看看金麒麟的分析师报告。本报告权威、专业、及时、全面，帮助您把握潜在的专题机会。 来源：中新经纬
“当你要求证券公司帮你‘做T’时，有时你会认为这是一台ATM机，有时你会认为这是高买低卖。”来自辽宁省沉阳市的荀立国（化名）告诉来自新加坡的经纬网。
截至目前，已有20多家券商针对个人投资者推出了T0算法服务。据券商公开资料显示，该算法依赖投资者现有持仓，利用盘中股票波动高抛低吸，通过个股波动带来的价差获利，降低持仓成本。当运用在实践中时，算法服务如何帮助投资者“做T”？
有的人三连赚了1万多块钱几个月内，而另一些则在一周内倒闭。
陈明远（化名），祖籍山东青岛，是一位拥有10多年股票交易经验的投资者。他的股票账户里大约有200万元。今年7月份，在朋友的推荐下，我为某证券公司开通了T0算法服务。
所谓“T0”，又称“日内反转交易”，是投资者将自己的股票头寸（最低价头寸）交给经纪商，高价卖出、低价买入的交易服务。券商根据同股单交易日内的波动情况进行操作，力争在交易结束时保持持仓数量不变，从而达到降低持仓成本的目的。
T0策略简介
“我朋友激活一定数值的T0算法功能后，他近三年的收入陈明远告诉中新经纬，他平时习惯每月持有3-4只低估值股票，活跃交易数量较少。采用T0算法后，8月1日至10月30日，共信托存入30万元股票，盈利16036.42元，三个月收益率约为5.6%。
先生，我认为这是一个机会。”此前，他的仓位主要是高股息股票。虽然有一些浮动利润，但总体趋势保持稳定。他想借助经纪公司的自动化服务，利用T0算法实现低成本。
“我使用的券商T0算法要求资产门槛在50万元以上，交易费用在3万元左右（交易费用为3万元，即每1万元交易收取3元佣金）。”迅在立国看来，这项服务相当于讨个破产。愤怒公司监管市场运营，券商赚取服务费，用户赚取点差收入。关键是要找到一个让双方都满意的平衡点。
在实践经验中，令荀立国印象最深刻的是该策略的高频交易。 “今年4月份，我将一只浮动盈利20到30个点的股票存入T0算法，交易日开始后30分钟内，系统总共执行了7到8次买入和卖出操作。一天交易后，我的仓位成本从10.44元变成了10.47元。”他说。
接下来的两个月里，他委托一系列小盘股继续测试。然而，由于投资资金有限，即使扣除交易费用，也几乎没有明显的利润。 “如果是一笔大笔的资金投入，或许经历会有所不同，但我没有勇气将重要的职位托付给他。” “他说他选择的选票波动性较低nd 不适合 T0 算法。对于波动性高的目标来说，它可能更有效。他现在已经停止使用 T0 算法了。”
深圳人王利民（化名）今年6月在一家证券公司开通了T0算法服务。 “当时卖家表示，该策略的利润率（一年内使用公司T0算法获得正利润的客户比例）约为70%。听说费用是3万日元。我开始做这件事的目的是为了尝试一下。 “在王利民看来，这种策略涉及到频繁的小额交易，如果股价继续上涨，也会导致‘低卖高买’的现象。”
“我在49.44元买入，在49.47元卖出，涨到49.8元时追涨，最后在49.75元卖出。我一次投资了200股，但越做，利润就越负。”王利民说，他在使用后关闭了该功能。坚持一周。感觉就像他在赚取经纪费，”说。
算法交易记录T0 来源：受访者提供
标准资产金额20万元至100万元
据中新经纬不完全统计，目前帮助投资者推出T0算法服务的券商平台已超过20家。算法模型基于基本面分析、技术分析、趋势跟踪、股票板块、板块调整和个股市场开盘等原理。
具体来说，华泰证券涨乐财富APP推出“智慧策略”，广发证券一淘金APP推出T0程序化服务“广发汇盈”，东方证券推出“赢家T0策略”，中泰证券推出“齐富通T0算法”。其他计划进行本次交易的公司还包括天风证券、招商证券和中银证券。在使用算法工具时，用户的收入也会受到影响受市场波动、个股表现等多重因素影响。在社交平台上，有网友反映，采用的T0算法策略与“做T”、“低卖高买”相反。
一位券商员工告诉中新经纬，T0算法的原理是根据构建的模型和每日实时市场数据生成实时交易信号。预测价格：如果当前价格是交易汇率，则买入，预测价格：如果当前价格是交易汇率，则卖出。
“合格标的（例如单票佣金）过于集中，会导致对单一标的业绩的更大依赖，进而导致盈亏大幅波动。”专业人士发现该算法日收益率与合格股票集中度呈显着负相关，建议单票合格股票集中度t不应超过10%。
此外，许多券商在其T0算法服务文件中表示，算法交易有成功的可能性，并且由于策略的有效性受到市场周期和风格的影响，因此不能保证该策略适合所有股票，也不能保证所有交易都会盈利。一些广度低、流动性低、换手率低的标的的利润率较低，往往无法通过逆转和价差来弥补成本。
来自中国新加坡的经纬先生发现，现在大多数券商都设置了用户激活T0算法服务的通道。歌曲标准资产规模为20万元至100万元。以东方证券为例，个人投资者须满足申请许可前10个工作日内证券账户和资金账户资产每日不少于50万元的要求（不包括通过投资方式引入的资金和证券）保证金交易）。同时该工具适用于C4中风险和高风险及以上客户。
广发证券客户服务中心8月12日发文称，希望开通T0算法权限的散户在申请许可时必须满足公司系统内账户近20天日均资产三因素匹配要求以及交易适宜性三因素匹配要求。
关于交易佣金率，中新经纬先生发现，券商整体T0算法服务佣金率约为3/10,000，券商之间存在一定差异。
11日上午，来自中国新加坡的经纬先生向中泰证券、华泰证券、长江证券等客户进行咨询。据中泰证券经纪销售部客户经理介绍，该公司的交易费用为mpany的T0算法服务价格为3.5元，一次性最低交易费为0.2元。 T0算法 对于普通券商激活后的费率变化，管理员表示，每个账户的算法资产是单独列出的，即普通券商交易费率为10000和50000，委托给算法账户的部分为350000。
据华泰证券营业部客户经理介绍，T0算法服务的交易费用为350万日元，且无单笔最低交易费用。长江证券交易部一位客户经理表示，T0算法服务的本质仍然是“T+1”交易，券商会按照客户账户前一日最低价进行“T”交易。因此，公司T0算法的交易费率将与正常证券交易费率相同。实际佣金佣金费率从1/10,000到1/30,000不等，最低佣金5元。
投资者在使用T0算法时需要注意什么？
对于T0算法的服务，多家券商也同时提出风险提示。中银证券在五月份发表的一篇文章中指出，每一种策略都适合市场。交易一些东西节奏T0需要相对较大的市场交易量。如果市场交易量过低，T0算法交易策略可能会失败。如遇极端市况或突发重大政策变化，根据具体股票，您可能因价格区间限制而无法当天平仓，从而产生次日波动风险。
中银证券表示：“投资者审批时间过短、审批资产过低、审批股票星级不高、客户自行大量交易审批股票等因素也会削弱有效性的策略。此外，交易成本也是需要考虑的因素。频繁交易可能会导致更高的交易费用。请协商。 “如果交易收入无法覆盖交易成本，投资者将面临损失。”
中央财经大学教授刘春生告诉中新经纬，券商引入T0等智能交易工具是券商应对佣金下降、寻求新增长点的必然选择。金融技术的进步正在将这些专用工具从机构转移到公众，并提高交易的平等性。已经在一定程度上实现了。
“T0算法的优点是可以捕捉日内波动，增加利润，降低持有成本，避免情绪操纵。缺点是增加了交易量。”它收取费用，并可能在极端一边倒的市场条件下失败或蒙受损失。“刘春生指出，投资者在使用时应谨慎调整自己的投资理念和风险承受能力，注意算法在极端市场条件下的局限性，并注意交易成本。“最好先用少量资金测试一下效果，然后再决定是否扩大使用。
文：周一航
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